惠誉下调评级 WeWork再遭暴击

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  惠誉下调WeWork公司评级,称在新冠疫情冲击下,办公室租赁市场面临永久性改变,公司面临巨大的违约风险。

  惠誉将WeWork的长期发行人违约评级从CCC+下调至CCC。CCC级别是垃圾债券市场的最低级别,这意味着这家曾经高歌猛进的初创公司存在极大的违约可能。惠誉表示WeWork是处于破产状态的持续经营公司。

惠誉下调评级 WeWork再遭暴击

  惠誉表示,受新冠疫情冲击,不少企业可能永久性的转向灵活办公模式,这将导致办公空间需求永久性降低,WeWork的商业模式是否可行存在疑问。

  尽管WeWork在降低现金消耗方面取得了实质性进展,但惠誉表示,在需求结构结构性降低的情况下,公司可能需要额外的流动性补充,包括并超出软银33亿美元的全部融资承诺。

  惠誉预测认为,WeWork目前的年现金消耗已经从2019年的40亿美元下降至2020年的25亿美元,降幅达40%。但在新冠疫情带来的办公需求结构性下降情况影响下,公司2021年和2022年年现金消耗可能高达15亿美元。在这种情况下,公司未来是否能够获得外部融资值得怀疑。

  受不利的情景影响,目前WeWork2025年到期债券已经跌至面值的63%,未来可能面临进一步下跌。

惠誉下调评级 WeWork再遭暴击

  为帮助WeWork渡过新冠危机,软银今年8月向WeWork提供11亿美元。这笔资金以优先担保债券(senior secured debt)的形式提供,公司将有12个月的时间来动用这笔钱。

  随着这笔资金的到位, WeWork的现金和未准备现金承付款(unfunded cash commitments)在6月底达到41亿美元。

  2019年10月,软银集团与WeWork签订协议,承诺向后者提供数额巨大的融资,包括加快15亿美元融资、发出至多30亿美元收购要约、总计50亿美元的债务融资(其中包括11亿美元的优先担保债券)。

  但随着新冠疫情爆发,今年4月软银宣布撤回30亿美元收购要约。

  受新冠疫情冲击,WeWork在二季度烧掉了6.71亿美元,环比上涨近40%,其中包括了1.16亿美元的重组费用。此外,公司二季度销售额环比下滑20%至8.82亿美元,会员数环比下滑12%至61.2万。

责任编辑:杨亚龙