白酒:山西汾酒和泸州老窖

我认为未来山西汾酒的业绩更能持续增长。汾酒和泸州老窖同属最早的四大名酒,泸州老窖被称之为“浓香之祖,酒中泰斗”;汾酒同样被称之为“清香之祖,国酒之魂”,是两种不同香型,非常具有代表性的白酒。从目前市场的份额上来看,是浓香、清香、酱香白酒的三分天下,占据了绝大部分的市场。浓香型的白酒是带头大哥,清香型白酒稳坐第二的钓鱼台,而酱香型白酒,作为小弟,奋勇直追,市场份额增速最快。在这种形势之下,浓香型酒企和清香型酒企都针对目前的市场形势,做出了战略方针的升级!泸州老窖依靠国宝窖池群,大力推进国窖系列,紧跟茅台大力推进高端国窖1573,成为利润增长的一极;汾酒一直走的是亲民的路线,在清香型的阵营中,一家独大。成也亲民,受困也亲民。利润的大幅增长受限于,价格的亲民,后调整战略推出青花汾高端年份系列。而同样的,从营销的角度上来看,两大酒企或者说整个白酒行业,也都在不断深挖历史,做足文化。泸州老窖的国宝窖池群,汾酒的清香之祖,国酒之魂的口号打出,更是进一步巩固了各自的地位。从产品结构上来说,双方基本上都有自己的高中低系列的产品,在高端产品上泸州老窖的国窖1573系列相对来说要比汾酒的青花20、青花30的定位要高一些,但是整体上来说,双方的产品结构是都是比较完善的。然而自从疫情爆发以后,全国各地停工停产,疫情胶着期间各行各业都受较大影响,白酒行业更是首当其冲,特别是白酒中的中高端系列的产品!即使疫情缓解之后,可能会在很长的一段时间里面,更多的还是以100元―300元这个价位的白酒是消费的主流。另一方面,疫情也使得很多人的口袋更紧,也会大幅改变人们的生活和消费方式,人们更多的在家里做饭,去外卖聚餐变得减少,而白酒又是一个消费场景化的产品,从这方面来说,对中高端白酒也是有影响的。相对来说,短期之内,对于以主推国窖1573的高端路线的泸州老窖来说,并不是那么有利,反而对一直价格走亲民路线的汾酒更为有利!在疫情影响消除之后,汾酒依靠他的主力亲民产品的口碑,带动他的中高端产品的消费,也是对于他的业绩增长的有力保障!而泸州老窖,想要重新恢复浓香大哥的地位,首当其冲的是要超越五粮液,目前来看仍然是任重道远!而且汾酒的主力产品,口碑一直保持不错,加上大力挖掘汾清文化,文化加上口碑,配合战略升级,对于业绩的持续增长会更有保障!而清香型的白酒相对于其他香型的白酒来说,在国际市场上也更容易被接受,所以出口方面,也可能是未来汾酒业绩增长源之一。而清香型白酒也是相对来说最适合用来做为调酒的基酒,现在的年轻人对于鸡尾酒、果酒的接受度更高,所以这方面也会有增长的空间,所以我认为未来山西汾酒的业绩更能持续增长。 相关证券:贵州茅台(600519)山西汾酒(600809)泸州老窖(000568)(来源:那年很二的财富号 2020-08-10 10:23) [点击查看原文]