农夫山泉认购火爆:上市前再派息78亿 APP直接崩了?

  8月25日消息,港股新股市场越发火爆,农夫山泉今日开始招股,新浪港股获悉,截至上午11点30分,农夫山泉已经获得超额认购,孖展总额117.42亿港元,超购19倍。

农夫山泉认购火爆:上市前再派息78亿 APP直接崩了?来源:华盛证券

  有股民更是表示,由于认购火爆,富途证券等很多券商出现无法认购情况,富途证券客服在留言处表示,“尊敬的客户,因当前认购火爆导致订单积压较多,导致您的资金未能正常释放,富途工程师正在紧急疏通订单,处理完成后资金将会正常释放,辛苦您耐心等待。对您带来的不便,深感抱歉。”

农夫山泉认购火爆:上市前再派息78亿 APP直接崩了?来源:富途证券

  此前市场消息称,据8间券商,已预备逾1500亿元让客户以孖展认购,而预订的金额仍维持已逾500亿元,辉立、耀才、富途均预留300亿孖展额度。

  认购火爆程度从乙组金额也能看出一斑。有消息指出,农夫山泉今次公开招股部分,乙组的认购额由过往一直的500万元以上,上调至900万元,令乙组的入场成本增加。香港甲乙分组划线位置一般定于500万元,只要投资者认购的总金额少于500万元,即为甲组;而所有认购总金额多于500万元的,就属于乙组。

  农夫山泉全球10大饮料增速第一,毛利率近60%

  农夫山泉股份有限公司成立于1996年,经过20多年的发展,农夫山泉已经成为中国包装饮用水及饮料的龙头企业,产品覆盖包装饮用水、茶饮料、功能饮料及果汁饮料等类别,是中国饮料20强之一。2012年至2019年间,公司连续八年保持中国包装饮用水市场占有率第一的领导地位。以2019年零售额计,公司在茶饮料、功能饮料及果汁饮料的市场份额均居于中国市场前三位。农夫山泉更是成为全球10大软饮料零售额前十中增速最快的公司,2019年年销售额增长14%。

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  2017-2019年,农夫山泉的收入分别为174.91亿元、204.75亿元和240.21亿元。2017年至2019年,农夫山泉的净利润分别为33.86亿元、36.12亿元和49.54亿元。2019年,包装饮用水毛利率为60.2%,即以550ml瓶装水每瓶2元的建议零售价计算,农夫山泉每售出1瓶就能获得1.2元的毛利。

  因此,农夫山泉开始招股,无疑迎来资本市场的青睐。农夫山泉早间公告,公司在香港IPO发行3.882亿股,以每股19.5-21.5港元的价格发行新股,每手200股,总筹资83.5亿港元,入场费约4343.33港元。其中,香港公开发售2717.64万股H股,国际发售3.61亿股H股,另有15%超额配股权。农夫山泉表示公司将于8月25日开始招股,交易预计将在9月8日开始,股票代码为09633。

  收益下滑不改巨额派息,上市前再度派息78亿

  不过,截至2020年前5个月,公司营收为86.64亿元,同比下滑12.6%。公司毛利率则大幅提升至59.1%。公司前5个月归属母公司净利为19.31亿元,同比下滑18.18%。公司表示,COVID-19疫情期间,消费者流动性减少、零售网点关闭使得消费品需求受到重大影响,由此导致我们所收到的客户订单数量减少。

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  在上市前的三个财年,共给原有股东派息103亿元,其中2017年派息3.67亿元,2018年派息3.67亿元,2019年派息96.0亿元。但是2019年的派息是2017年、2018年的26倍,96亿的派息额比公司募资还要多。甚至,在2019年,公司还借贷10亿用于抵消96亿的巨额派息。

  不仅如此,2020年一季度公司再度派息9亿元,且已经于4月支付完成。最新招股公告显示,农夫山泉将于全球发售完成前派息78亿于现在股东。2017年至2020年前5个月,公司累计盈利138.83亿元,公司累计派息190.34亿,彻底将公司近四年赚的钱分发殆尽。

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  农夫山泉上市后市值超2000亿,钟睒睒可跻10大富豪

  上市前,钟睒睒持有农夫山泉87.4472%的股份,按照分红190.34亿,钟睒睒独得166.45亿元。

农夫山泉认购火爆:上市前再派息78亿 APP直接崩了?

  2019年农夫山泉整体毛利率55.4%,2020年前5个月毛利率更是升至59.1%。传统饮料巨头康师傅、统一毛利率仅有35%左右。农夫山泉净利率达到20.6%,不仅远高于康统,也远高于瓶装水为主业的怡宝。

农夫山泉认购火爆:上市前再派息78亿 APP直接崩了?

  目前,香港软饮市场估值介乎25-30倍,有业内人士给出农夫山泉32.6-38.4倍的估值区间,按公司2019年49.54亿净利估算,公司市值大约介乎1600亿到1900亿之间。

  本次农夫山泉每股19.5-21.5港元的价格发行新股,每手200股,共计发行38.82亿股,发行完成后,公司总股本扩大至111.88亿股(不计超额配股权)。以此计算,公司总市值将介乎2182亿港元至2405亿港元。

农夫山泉认购火爆:上市前再派息78亿 APP直接崩了?

  按照农夫山泉2182-2405亿市值估算,即使上市后按钟睒睒持股60%计算,个人持股市值也高达1309-1443亿港元。

  万泰生物的两大股东分别是养生堂和钟睒睒。钟睒睒直接持股18.17%,通过养生堂持股56.98%,是绝对的控股股东。按万泰生物目前906亿元的市值计算,钟睒睒身家为721亿元(808亿港元)。以此计算,农夫山泉上市后,钟睒睒身家将至少达到2000亿港元,大概率跻身中国前十大富豪。

  目前,中国内地第10大富豪为海天味业董事长庞康,身家243亿美元,不足2000亿港元。农夫山泉上市之前,钟睒睒身家118亿美元,位列内地第29大富豪。(文/金石)

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责任编辑:张海营