中信证券固收点评前三季度经济数据:供需改善 百业复兴

  文:中信证券 固收  1、GDP趋近正常区间,结构差异收窄  三季度,中国实际GDP同比增速由二季度的3.2%上升到4.9%,越来越接近6%左右的正常增速区间。三季度规模以上工业增加值同比增长5.8%,其中9月更是达到6.9%的水平,继续超出市场预期,地产基建产业链和装备制造业表现突出。服务业的改善更加明显,同比增加4.3%,比二季度加快2.4pcts,从结构上看,工业和服务业的增速差距开始收窄。往后看,随着前期刺激政策的消退和房地产政策的跟进,工业生产的动力将渐渐趋弱,消费和服务业的边际变化更加值得关注。